助力企業提升風險管理水平 螺紋鋼、白銀期權將上市

近日，證監會同意上海期貨交易所螺紋鋼期權和白銀期權注冊。螺紋鋼期權和白銀期權合約正式掛牌交易時間為2022年12月26日。上市螺紋鋼期權、白銀期權，符合產業企業實際需求，有助于進一步滿足企業個性化、精細化風險管理需求，提升企業風險管理水平，更好地利用期貨和衍生品市場優化資源配置。

近年來，基建作為我國經濟“穩增長”的重要抓手，增速保持較高水平。螺紋鋼是房地產等基建行業的重要原材料，我國螺紋鋼產量和消費量長期位居全球首位。白銀的生產和消費則在光伏發電等新能源領域帶動下，逐步轉變形成傳統行業精益化發展和新型行業自主創新性發展并駕齊驅的態勢，產量和消費量也長期位居世界前列。

2009年，上海期貨交易所上市螺紋鋼期貨，2012年上市白銀期貨。螺紋鋼和白銀期貨上市以來，市場運行總體平穩，產業企業廣泛參與，功能作用日益凸顯。

(相關資料圖)

從國際視野看，根據期貨業協會FIA統計，上期所螺紋鋼期貨和白銀期貨成交量長期位居世界前列。2022年1月至11月期間，螺紋鋼期貨累計成交4.70億手，累計成交金額19.93萬億元；白銀期貨累計成交1.60億手，累計成交金額11.24萬億元。

近年來，鋼鐵行業受需求收縮、供給沖擊和預期轉弱等多重壓力，企業利潤波動明顯，行業的風險管理意識明顯提升，對更為豐富的風險管理工具需求日漸迫切，企業風險管理精細化和多樣化的需求也持續增加。市場對于推出螺紋鋼期權和白銀期權的呼聲強烈。

馬鞍山鋼鐵股份有限公司副總經理章茂晗表示，為保持生產經營的穩定性，此前許多鋼鐵企業已經開始利用螺紋鋼場外期權開展風險管理，并呼吁上期所盡快推出場內螺紋鋼期權。

南京鋼鐵股份有限公司證券部期現風險管理室主任耿浩博表示，鋼鐵企業要在復雜的市場環境中做好原材料和產成品的價格風險管理，就需要更多、更精細化的風險管理工具。

河南豫光金鉛集團有限公司黨委委員、副總經理苗紅強表示，白銀期權上市，對企業來說增加了新的套期保值工具。期貨和期權的綜合利用可以幫助企業找到更適合自身抗風險能力的投資組合，同時提高市場的流動性，促進白銀期貨市場平穩運行。

“推出白銀期權既是我國白銀產業發展的客觀需要，也是期貨市場服務實體企業、規避價格風險的有力舉措。”山東招金金銀精煉有限公司副總經理梁永慧介紹，期權獨特的定價方式以及非線性的收益曲線決定了其不僅能夠管理價格方向風險，而且能夠管理市場波動風險。

據記者了解，上期所在設計螺紋鋼期權和白銀期權過程中，堅持將國際經驗和本土優勢相結合、將運行實踐和市場需求相結合，相關合約規則設計方案獲得市場各方認可。

海通期貨股份有限公司總經理吳紅松認為，近幾年大宗商品價格波動較大，企業在生產經營時面臨更大的不確定性。在此背景下，螺紋鋼期權和白銀期權的推出，將為相關產業鏈企業創造更加完善的避險體系，對企業提升應對風險能力和市場競爭力產生積極作用。

“在市場價格波動劇烈、價格走勢不明朗的環境下，通過期貨與期權、場內與場外相結合，可以幫助企業運用靈活多樣的組合策略更好規避價格風險，同時還可以幫助企業創新購銷模式，在傳統期貨套期保值和基差點價的基礎上，向含權貿易、備兌開倉等新模式發展，更好實現穩健經營和可持續發展。”中信期貨副總經理王金兵解釋，螺紋鋼期權和白銀期權上市后，將為我國期貨市場注入新的活力，逐步完善期貨市場的價格發現功能。

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